【聚焦】國家融資擔保基金破殼

      7月31日，李克強總理在國務院常務會議上指出，要設立國家融資擔保基金，推動政府主導的省級再擔保機構在3 年內實現(xiàn)基本全覆蓋，與融資擔保機構一起，層層分散融資擔保業(yè)務風險。設立國家層面的融資擔?；鸱鲜袌鲱A期，業(yè)內專家認為，通過公共機構公共資金介入來分擔一部分市場的風險，將有助于市場穩(wěn)定。

融資難破題關鍵

    “國家設立專門的擔?；鸷蛽C構，將解決小微和‘三農’企業(yè)無抵押品可擔保的根本性難題，這是破解融資難的最關鍵一環(huán)?！敝袊嗣翊髮W財政金融學院副院長趙錫軍表示。除了設立國家融資擔?；鹬?，此次國務院常務會議還提出，建立政府、銀行和融資擔保機構共同參與、共擔風險機制和可持續(xù)的合作模式，鼓勵有條件的地方設立政府性擔保基金，對銀行業(yè)金融機構擔保貸款發(fā)生的風險給予合理補償。另外，以省級、地市級為重點，以政府出資為主，發(fā)展一批經(jīng)營規(guī)范、信譽較好、聚焦主業(yè)服務小微企業(yè)和“三農”的政府性融資擔保機構。

      擔保作為融資體系中的基礎性制度，對企業(yè)乃至整個實體經(jīng)濟發(fā)展十分重要。當前，商業(yè)銀行貸款的前提是有充足抵押物，而小微企業(yè)往往可抵押資產不足，必須由第三方提供擔保。本來已經(jīng)不低的貸款利率再加上各種手續(xù)費、擔保費等，最終企業(yè)融資成本往往高達10% 以上。而由政府來承擔部分信用風險，將降低企業(yè)擔保費率，改善企業(yè)融資環(huán)境。但伴隨經(jīng)濟增速下行壓力加大及企業(yè)信用風險上升， 去年以來，我國部分地區(qū)出現(xiàn)多家擔保機構相繼倒閉，而這又反過來加大了企業(yè)融資難度。如果不解決擔保行業(yè)的發(fā)展問題，就會帶來一個惡性循環(huán)。

     中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛認為，商業(yè)性融資擔保機構畢竟有盈利需求，如果收費低，不足以覆蓋風險，生存就會有問題。如果企業(yè)出現(xiàn)問題，銀行貸款的本金利息都要擔保公司來償還。而政策性機構介入后，資金實力更強，承受風險能力更強，銀行對利潤追求反而沒那么迫切，從這個角度來看，政策性機構更為穩(wěn)定，不會因經(jīng)濟周期的波動而過分波動，減少現(xiàn)在這種“融資擔保跑路、企業(yè)跑掉、銀行不貸，融資環(huán)境更為惡化”的惡性循環(huán)。

     事實上，這種政府與市場共擔風險的融資機制在發(fā)達國家已經(jīng)存在。如美國早在1946 年起就成立了“中小企業(yè)發(fā)展融資機構”，主要職責就是給中小企業(yè)融資提供政府擔保。金融危機之后， 美國小型企業(yè)管理局(Small Business Administration) 將原來向單筆金額最高15萬美元的小企業(yè)貸款提供的擔保比例為85%，15 萬美元以上的最高擔保比例75%，均提高至90%，以降低貸款商因提供貸款所面臨的風險，并將借款人所需支付的費用最多減免7.5萬美元。而近兩年，國內一些地區(qū)也已經(jīng)著手嘗試設立風險共擔模式的政府性擔?；?。比如，安徽省今年撥付省信用擔保集團20 億元，充實縣區(qū)國有及國有控股融資性擔保機構的國有資本金，構建銀行、政府、擔保機構三方風險共擔模式，引導金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展，其中，銀行、政府、擔保機構按2 ：4 ：4 的比例分擔風險。

 行業(yè)或將洗牌

      長期以來，在我國的融資擔保行業(yè)中，民營的商業(yè)性融資擔保機構占據(jù)著主導地位。據(jù)銀監(jiān)會相關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國有融資擔保機構占比接近30%，而民營及外資控股的融資擔保公司占比超過70%。在經(jīng)濟下行期，伴隨著銀行不良貸款不斷暴露，融資擔保公司也相應地受到了沖擊。2014 年以來，擔保行業(yè)資金危機已經(jīng)從北京、上海、廣東、浙江等東部一線城市向中西部地區(qū)蔓延。

    “近年來，民間融資日漸活躍，擔保公司的融資能力逐步提高，其資金運用的自主性也隨之提升。一些高風險、高收益的公司與擔保公司合作，以較高的擔保費率獲得大量的資金。通過這種利益機制的誘導，擔保公司的擔保資金往往流向高風險項目，而沒有真正為中小企業(yè)服務。”國務院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松多次在媒體撰文揭示擔?，F(xiàn)狀。

      此次，國務院常務會議明確，要以省級、地市級為重點，以政府出資為主，發(fā)展一批經(jīng)營規(guī)范、信譽較好、聚焦主業(yè)服務“小微”企業(yè)和“三農”的政府性融資擔保機構。這意味著，未來政府背景的融資擔保機構將擴大市場占比。曾剛認為，融資擔保行業(yè)天然是一個利潤低、高風險的行業(yè)，這就意味著這個行業(yè)其實不太適合商業(yè)化。“一方面，擔保費如果收得太高，中小企業(yè)將無法承受；另一方面，一旦小微企業(yè)不能還款或者跑路，其就要為之代償，出一筆壞賬，可能就白干了。可以說，它所承擔的代付風險和其所取得的經(jīng)濟收益是不太對稱的。以商業(yè)性的融資擔保公司為主體的行業(yè)結構在經(jīng)濟下行周期，不太能發(fā)揮其中小企業(yè)融資的‘橋梁’作用?！?/span>

 創(chuàng)新仍需細化

      小微企業(yè)最有活力，吸納了大量就業(yè)， 對整個國民經(jīng)濟的增長，包括稅收等方面的貢獻很大。因此，扶持小微企業(yè)已成為各級政府的長期任務。專家建議，設立國家融資擔?；鹨ＷC其有長期穩(wěn)定的補充資金來源，不能只是一次性出資，要使其成為扶持小微企業(yè)的一項長期政策，通過長期的擔保計劃扶持一批批的小微企業(yè)發(fā)展壯大。但并不是所有的小微企業(yè)融資都由政府擔?；鹬С?，政府融資擔保基金要對擔保對象、項目進行明確和細分。多數(shù)專家均表示，享受政府擔?；鹬С值姆秶荒芴珜?，主要對象應該是創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，或抵押品不足但發(fā)展前景較好的小微企業(yè)，而貸款的用途，也應該把握“救急不救窮”的原則，重點限于企業(yè)的流動性資金所需，禁止其用于固定資產和房產、股票等投資。

       實際上，建立政府融資擔?；鸬耐顺鰴C制同樣重要。一方面，一些小微企業(yè)通過擔保融資發(fā)展壯大，在達到一定標準和規(guī)模后，就不應再享受政府的擔保扶持。另一方面，政府融資擔保的目的是短期輸血、長期造血，最終是幫助企業(yè)獲得市場競爭力。因此，政府融資擔保是扶持而不是扶貧，如果一個企業(yè)經(jīng)過扶持仍然不能正常經(jīng)營，這說明這個企業(yè)就不具備市場競爭和生存能力，政府融資擔?；鹨皶r“斷奶”。同時，還要防止商業(yè)銀行過于依賴政府擔保基金，把政府擔保作為貸款的基本條件。因此應防止能入正常渠道得到貸款的項目擠占政府擔保貸款，在具體的項目篩選中，能由商業(yè)擔保機構完成的擔保，應交由商業(yè)擔保完成。解決小微企業(yè)融資難是中國經(jīng)濟發(fā)展過程中的一個長期命題，趙錫軍建議，未來降低費用和降低利息要齊頭并進，不斷拓寬企業(yè)融資渠道，不能簡單地依靠貸款，而是要更多地靠直接融資渠道，也就是讓企業(yè)盡可能地通過多層次資本市場獲得發(fā)展的長期資金。（來源：《首都金融》雜志 2015年8月刊 總第19期 作者：趙方忠）